5se69.com

不可否认的是，经过近十年的发展和实践，作为多层次资本市场“塔基”的区域性股权市场如今已是初具规模，初步建立了制度框架、形成了系统有序的市场生态、发挥了扶持小微企业的作用、建立了协同监管工作机制。可以预期的是，随着区域性股权市场进一步规范发展，其在服务实体经济、提高直接融资比重、支持小微企业发展等方面，会发挥越来越重要的作用。

《中国经济周刊》记者宋杰|上海报道北京市中闻律师事务所合伙人赵虎接受《中国经济周刊》记者采访时称，钱宝网的商业模式就是庞氏骗局。赵虎介绍，据测算，钱宝网承诺给投资者的收益率达到了40%，远远超过了实体经济的正常收益率。“金融投资的根基在于实体经济，实体经济的收益水平在10%左右。如果投资年化收益率达到40%，这种投资收益是没有支撑的。”

2018年，公司实现销售收入45.19亿元，同比增长47.63%；归属于母公司股东的净利润亏损5.72亿元，扣非后亏损额度达到6.61亿元。公司表示，报告期内公司生猪养殖规模进一步扩大，但养殖业务亏损2.93亿元。2019年第一季度，天邦股份继续亏损3.35亿元。

报告指出，对债券市场而言，利率市场化加速推进以及对LPR的关注和讨论，可能将再次引起一轮降息预期。从货币政策角度而言，央行仍将致力于营造宽松的流动性环境，定向降准和降息的概率都有所增大。在此基础上，坚持10年国债到期收益率3.0%-3.4%的判断；一旦降息等进一步宽松政策落地，10年国债到期收益率有望突破3.0%下行到2.8%。

目前货币宽松主要是在银行间市场，实体经济的融资信用仍较紧张，利率传导机制仍有待进一步疏通。中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏日前接受采访时表示，疏通货币政策传导机制，对于促进金融和实体经济的良性循环、防范在“去杠杆”过程中人为加大风险，具有十分重要的意义。而疏通货币政策传导机制需要多个部门共同努力。

朱宝琛最近一段时间，中央和各政府部门相继推出支持小微企业发展的政策措施。笔者认为，资本市场在这一过程中可以发挥重要作用，要充分利用好新三板市场、区域性股权市场，解决小微企业融资难融资贵问题。其实，这一点，在此前央行等五部委发布的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》中已经予以明确。意见提出，强化多层次资本市场支持。持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。稳妥推进资产证券化，有序拓宽小微企业融资渠道。