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国泰系基金大规模出现亏损的情况，也不是一两个基金经理的“过失”，还是跟公司整体的投资决策有关系。其实，我也有重仓杨飞的基金，后来发现基金经理风格有漂移，5月份赎回了不大部分，最后一部分也是在10月初赎回了。觉得不好，那就：长痛不如短痛吧。我们也希望作为“老十家”的国泰基金，能够调整方向，重新振作起来。

值得一提的是，我国对“一带一路”沿线国家的进出口增速仍高于整体，前11个月，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口8.35万亿元，增长9.9%，高出全国整体增速7.5个百分点，占我外贸总值的29.3%，比重提升了2个百分点。一般贸易比重提升至59.2%

与此同时，公司的现金流净额出现下滑，短期借款则在增长。2018年经营活动现金流净额为3434.85万元，相比2017年的1.06亿元，下滑了67.67%。短期借款则由2017年的3828.08万元增长到8500万元，增长了54.96%。虽然短期借款增长了54.96%，不过从绝对数额上看并不高。根据此前披露的收购报告书，2015年6月短期借款曾达到1.17亿元，相比之下，被收购后的奈电科技短期借款金额是下滑的。

11月份美国就业市场转弱过去三个月，美国非农就业岗位平均每月增加17万个。但美国11月就业增长放缓，仅增加15.5万个就业岗位，月度薪资增幅低于预期，显示经济活动有所放缓，这可能支持美联储2019年加息次数将减少的预期。美国联邦基金利率区间目前在2-2.25%。而利率期货市场的最新数据显示，预期明年年底前美联储将联邦基金利率区间整体移至3%以上的概率仅3%，而高达83.5%的人预期，美联储明年最多加息1次。

标的公司业绩分化在过去的两年中，上市公司并购重组形成了一个高潮，动辄数倍的高溢价收购资产的背后则是被收购方的高额的业绩承诺，业绩承诺往往承诺三年，自2015年开始的并购高潮到如今正在3年的承诺期内。随着2017年年报披露完毕，上市公司并购资产中的业绩承诺兑现问题也引发市场关注。

但中美、中日贸易总值均有所下降。数据显示，前11个月，中美贸易总值为3.4万亿元，下降11.1%，占我外贸总值的11.9%。其中，对美国出口2.64万亿元，下降8.4%；自美国进口7630.5亿元，下降19.5%；对美贸易顺差1.88万亿元，收窄3%。中日贸易总值为1.97万亿元，下降0.5%，占我外贸总值的6.9%。其中，对日本出口8990.6亿元，增长2%；自日本进口1.07万亿元，下降2.4%；对日贸易逆差1678.4亿元，收窄20.7%。